Munich Re генерира нетен резултат от 2 085 млн. евро (1 601 млн.) през второто тримесечие на 2025 г. и 3 178 млн. евро (3 715 млн.) през първата половина на годината. Въпреки органичния растеж, приходите от застраховки от издадени застрахователни договори леко намаляха на годишна база до 14 775 млн. евро (14 953 млн.) през второто тримесечие, което се дължи на отрицателни ефекти от валутния курс.
През първото полугодие приходите от застраховки се покачиха до 30 586 млн. евро (30 014 млн.). Общият технически резултат се увеличи до 3 035 млн. евро (2 440 млн.) през второто тримесечие, докато валутният резултат спадна до -602 млн. евро (-21 млн.), главно поради загуби от валутен курс във връзка със слабия щатски долар. Оперативният резултат беше 2 917 млн. евро (2 178 млн.), а ефективната данъчна ставка беше 27,2% (24,8%).
Към отчетната дата собственият капитал е по-нисък (30 762 млн. евро), отколкото в началото на годината (32 901 млн. евро). Това се дължи главно на изплащане на дивиденти и обратно изкупуване на акции, както и на ефекти от превалутиране. Коефициентът на платежоспособност 3 на Munich Re остана непроменен на 287% (31 декември 2024 г.: 287%), като по този начин остана над оптималния диапазон от 175–220%.
Годишната възвръщаемост на собствения капитал (RoE) възлиза на 25,5% (20,2%) през второто тримесечие и на 19,7% (24,1%) през първото полугодие.
Презастраховане: Резултат от 1 834 млн. евро 1
Munich Re представя Global Specialty Insurance (GSI) като отделен презастрахователен сегмент от първото тримесечие на 2025 г. Преди това част от сегмента за презастраховане на имущество и злополуки, GSI сега глобално обединява тези основни специализирани застрахователни дейности, които се управляват от презастрахователната организация. Сравнителната информация е съответно преизчислена.
През второто тримесечие нетният резултат на Групата през презастрахователната дейност е бил 1 834 млн. евро (1 339 млн. евро); резултатът за първото полугодие е бил 2 687 млн. евро (3 227 млн. евро). Приходите от застрахователни договори са намалели до 9 629 млн. евро (9 875 млн. евро) през второто тримесечие. Общият технически резултат се е увеличил до 2 418 млн. евро (1 940 млн. евро), както и оперативният резултат от 2 561 млн. евро (1 847 млн. евро).
През второто тримесечие презастраховането в животозастраховането и здравното застраховане генерира общ технически резултат от 305 млн. евро (568 млн. евро). Въпреки продължаващите много добри оперативни резултати, резултатът на този сегмент беше повлиян от произволно натрупване на отделни големи загуби през второто тримесечие, като спадна до 344 млн. евро (514 млн. евро). Застрахователните приходи от издадени застрахователни договори възлизат на 3 094 млн. евро (2 961 млн. евро).
Сегментът за презастраховане на имущество и злополуки отчете нетен резултат от 1 193 млн. евро (771 млн. евро); застрахователните приходи от издадени застрахователни договори спаднаха до 4 513 млн. евро (4 834 млн. евро). Комбинираният коефициент беше 61,0% (73,7%) от нетните застрахователни приходи; нормализираният комбиниран коефициент беше 79,6%.
През второто тримесечие Munich Re отчете големи загуби в размер на -87 млн. евро (644 млн.) след ретроцесия и преди данъци, главно поради ниските разходи за големи щети и освобождаването на резерви за щети от предходни години. Разходите за големи щети съответстват на -2,0% (13,8%) от нетните застрахователни приходи и по този начин са значително под очакваната стойност от 17%. По отношение на големи щети, причинени от човека, Munich Re отчете освобождаване на 107 млн. евро през второто тримесечие, в сравнение с разходи от 106 млн. евро през същото тримесечие на миналата година. Разходите за големи щети от природни бедствия възлизат на 20 млн. евро (539 млн. евро). Цифрите за големи щети по-горе отчитат ефектите от дисконтирането и корекцията за риск.
Сегментът "Глобално специализирано застраховане" отчете нетен резултат от 296 млн. евро (54 млн. евро). Приходите от застрахователни договори възлизат на 2 022 млн. евро (2 080 млн. евро), докато комбинираният коефициент се подобри до 77,9% (93,6%) от нетните приходи от застрахователни услуги.
При подновяванията на презастрахователните договори към 1 юли 2025 г. обемът на бизнеса леко намаля до 3,2 млрд. евро (–3,2%), тъй като Munich Re избирателно избра да не подновява или да записва бизнес, който не отговаря на очакванията по отношение на цени и условия. Основният фокус на подновяванията през юли беше бизнесът в Северна Америка, Южна Америка, Австралия и с глобални клиенти. Поддържането на стабилни условия осигури продължаващото високо качество на портфолиото на Munich Re.
Нашите цени до голяма степен компенсираха по-високите оценки за загуби в някои области, които се дължат предимно на инфлацията или други тенденции в загубите. Въпреки спада от 2,5%, доброто ценово ниво на портфолиото на Munich Re като цяло се запази. Тези цифри, както винаги, са коригирани спрямо риска. С други думи, увеличенията на цените се компенсират, ако са свързани с повишен риск и следователно с повишени очаквания за загуби. През трите най-важни дати на подновяване през 2025 г. презастрахователният портфейл претърпя спад в цените от 1,2%.
За следващия кръг от подновявания през януари, Munich Re очаква пазарна среда, която продължава да предлага атрактивни бизнес възможности.
ERGO: Резултат от 251 милиона евро
Munich Re генерира резултат от 251 млн. евро (262 млн. евро) в своята бизнес област ERGO през второто тримесечие и 492 млн. евро (488 млн. евро) през първото полугодие. Приходите от застраховане от издадени застрахователни договори са се увеличили до 5 146 млн. евро (5 078 млн. евро) през второто тримесечие и до 10 706 млн. евро (10 282 млн. евро) през първото полугодие.
През второто тримесечие сегментът ERGO Германия увеличи резултата си до 155 млн. евро (116 млн.), до голяма степен благодарение на добрите оперативни резултати. Освен това, резултатът от застрахователните услуги на сегмента за второто тримесечие се подобри значително на годишна база. В "Живот и здраве Германия" освобождаването на маржа от договорни услуги се увеличи на годишна база; резултатът от застрахователните услуги от краткосрочен здравен и туристически бизнес също се увеличи поради по-ниски щети и сезонни ефекти. Резултатът от застрахователните услуги също се увеличи в ERGO Property-casualty Germany.
В сегмента ERGO International нетният резултат възлиза на 96 милиона евро (146 милиона) през второто тримесечие; резултатът от второто тримесечие на миналата година се е възползвал от положителен еднократен ефект. През второто тримесечие на 2025 г. резултатът от застрахователните услуги на сегмента се подобри благодарение на продължаващия печеливш растеж и благоприятното развитие на щетите. В Life and Health International освобождаването на маржа на договорните услуги остана стабилно, което се дължи главно на здравния бизнес в Испания и на живота и здравеопазването в Белгия.
Общият технически резултат за бизнес сферата се покачи до 617 млн. евро (500 млн. евро), а оперативният резултат – до 357 млн. евро (331 млн. евро) през второто тримесечие. Комбинираният коефициент за сегмента ERGO Germany беше 89,1% (91,3%) през второто тримесечие, което съответства на целевата стойност за годината като цяло; през първото полугодие той беше 88,9% (89,5%). В сегмента ERGO International комбинираният коефициент се подобри значително през второто тримесечие до 89,5% (91,7%), движен от бизнеса с имуществено и злополучно застраховане в Австрия и балтийските страни, както и от здравния бизнес в Испания. Съответно, той беше под целевата стойност за годината като цяло. През първото полугодие комбинираният коефициент намаля до 89,3% (90,6%).
Инвестиции: Инвестиционен резултат от 2 187 млн. евро
Инвестиционният резултат на Munich Re се увеличи до 2 187 млн. евро (1 470 млн.) през второто тримесечие; редовните приходи от инвестиции възлизат на 2 222 млн. евро (2 281 млн.). Салдото от увеличения и намаления на стойността на активите е –28 млн. евро (–62 млн.), като салдото от печалби и загуби от продажба на инвестиции е 76 млн. евро (–145 млн.). Промяната в справедливата стойност възлиза на 84 млн. евро (–393 млн.).
По-високият инвестиционен резултат в сравнение с второто тримесечие на 2024 г. се дължи главно на значително по-високите справедливи стойности. Нашето портфолио от акции се възползва по-специално от покачващите се цени на фондовия пазар. Освен това генерирахме подобрен резултат от деривати, като същевременно трябваше да приемем загуби от инвестиции в дялово участие поради слабия щатски долар. Както и в миналото, реализирахме загуби от продажбата на ценни книжа с фиксирана лихва през второто тримесечие на 2025 г.; те обаче бяха много по-малки на годишна база, като същевременно допринесоха за подобрения инвестиционен резултат.
Като цяло през второто тримесечие инвестиционният резултат представлява възвръщаемост от 3,8% върху средната справедлива стойност на портфейла. Текущата доходност е 3,8%, а доходността от реинвестиране е 4,2%. Към 30 юни 2025 г. коефициентът на обезпечение с акции, включително дериватите, свързани с акции, възлиза на 3,4% (2,9% към 31 декември 2024 г.). Балансовата стойност на инвестиционния портфейл към 30 юни 2025 г. е 222 768 млн. евро (31 декември 2024 г.: 230 716 млн. евро).
Перспектива за 2025 г.: Годишният прогноз остава непроменен на 6 млрд. евро
В очакване на устойчиви благоприятни бизнес възможности през следващите тримесечия, Munich Re продължава да очаква нетен резултат от 6,0 милиарда евро за финансовата 2025 година. Поради развитието на бизнеса и валутните курсове, очаква се приходите от застраховане в презастраховането да достигнат общо 40 милиарда евро (преди това 42 милиарда евро). Следователно се очаква приходите от застраховане на Групата да бъдат 62 милиарда евро, преди това 64 милиарда евро. Другите цели, съобщени за 2025 г. в годишния доклад на Групата на Munich Re за 2024 г., остават непроменени.
Моля, обърнете внимание, че всички цифри са закръглени. Както обикновено, всички прогнози и цели са обект на повишена несигурност, произтичаща от геополитическите и макроикономическите развития, от големи загуби, оставащи в нормалните граници, и от това, че отчетът за приходите и разходите не е повлиян от сериозни колебания на валутните или капиталовите пазари, значителни промени в данъчната среда или други еднократни ефекти.
